配賦盤のパンクや配資仲介を対聯リスクに陥れたばかりです。

　　配賦盤のバーストが「連鎖反応」の仲介または「剛対リスク」を引き起こします。

多くの中小が株を作ってすでに連続して2日の“下落して相場を停止します”が現れたため、部分の場外を誘発します。配賦盤売れないバースト現象が発生すると、連鎖反応によって市場リスクがマザーボードに拡散する。爆倉も一部の配資仲介会社に自己資金で出資業務の優先順位シェアを「剛性換金」するように促しました。一部の配資会社の純資産規模は有限で、或いはその破産を招いて、甚だしきに至っては逃げます。

　　先週の金曜日の暴落に続き、A株のドラマが再び上演されました。

6月29日、上証指数は朝の取引で高くなってから、途中でマイナス7.55%に達しました。その後、上昇は4053.03点で終わりました。一昨日の下げ幅は3.74%にロックされました。マザーボードと比べて、中小ボードは創業板下げ幅は「6・26」に匹敵し、両指数はそれぞれ6.61%と7.91%下落した。

市場では一般的に、監督層が場外資金調達業務の整理を開始し、この種の融資盤の平倉が下落したことが、今回のA株の下向き加速の引き金となりました。

記者の知るところによると、多くの中小が株を作ってすでに2日間の“値下がり相場”が連続して現れているため、これも一部の場外の配賦盤が売られない爆倉現象を引き起こしている。

記者の調査によると、これはチェーン反応を引き起こし、市場のリスクがマザーボードに広がっている。

一方、一部の融資ディスクが暴騰していることから、一部の仲介会社が自己資金で出資業務の優先順位シェアを行うようになりました。剛性引換」をクリックします。業界関係者によると、一部の出資会社の純資産規模が限られているため、中小皿株は連続的に下落している。

　　配資盤のパンクによる「連鎖反応」

前期の上げ幅が目立った中小創指数は今回のA株の続落の犠牲となった。

6月25日から29日までの3つの取引日のうち、中小は累計18.06%下落したが、創業ボードは累積下げ幅が21%近くに達した。

指数の下落に伴って、中小皿株の大面積が連続して下落している場合もありますが、この種の株の下落によって、一部のレバレッジの資金調達業務が急落しました。

現在の資本提携会社の最大の問題は、多くの株が在庫切れになっていることです。6月29日、上海のある投資信託会社の共同出資者は記者団に対し、「てこの1：4、1：5、さらに高く、耐えることができる下げ幅は20%から30%となったが、対応する株は2、3日連続で値下がりし、最後には売れなくなった」と語った。

事実、6月25日から29日までの3つの取引日の中で、多くの株が相次いで値下がりしました。データの統計によると、この区間には50個以上の創業板があります。株累計下げ幅は27%を超え、下げ幅は同じ割合の中小企業も41株あった。

この種の株が連続的に深く下落した背景には、値下がりによる平倉の出現があり、統計によると、6月29日の終値だけで、345枚の創業株が終値し、401枚の取引状態にある創業株の合計の86.03%を占めている。

前述のパートナーによると、多くの出資会社が単一の持ち場比率を制限しているため、ほとんどの出資者の持ち場証券の数は2つ以上であり、一部の株が停止したことによるバーストは市場リスクを他の非株式に拡散させる。

例えば、融資先が2-3株を持っていて、口座全体の担保率が破線した時に、売りを通じて風のコントロールを行うことができます。もし株が値下がりしても売れないなら、他の株が値下がりしていない場合、売りの量が多くなってこそ保証金の不足を補うことができます。前述のパートナーは、「個別の中で小皿株が相次いで値下がりし、他の株にリスクが広がったという問題を引き起こした」と述べました。

中小皿株の連続的な大面積の下落はまた別の問題を引き起こしました。つまり、出資会社は出資者に対して保証金の支払い期限の調整を追納します。実は一部の配资会社はすでに平倉時間は前へ調整します。

「市場が急速に撤退し、配資会社の間にも『走るのが速い』という問題があります。」広东省のある配资会社のカスタマーサービスは、「これまで1时半まではお客様に保证金を补给するための时间でしたが、多くの配资会社の追保Deadlineが集まっていて、値下がりして、最后には売れないことがあります。时间を1时10分に调整したいと考えています。」

このゲーム現象はA株の午後の揺れの時期の前倒しをも促します。

「以前は出資締切時間があったため、総合株価は通常1時半以降に揺れが発生し、締切時間が前倒しした場合には、総合株価の揺れ動く時間の前倒しにもつながる」北京の大手証券会社のシニアストラテジストはこう述べた。

しかし、株式市場の平倉の総合株価に対する影響について、中国証券金融会社（以下、中証金融という）が開示したデータによると、この部分の取引はA株に対する比率または相対的に有限である。

中証金融は6月29日正午、「上海深両市はこの2日間、HOMSシステムを通じて、40億元を超えないように強制されました。今日の午前には約22億元の規模を強制して、合計で取引量の割合は小さいです。」

しかし、前述のパートナーから見れば、中証金融の統計口径は必ずしも全面的ではなく、大部分の割当資倉平倉は通常配資会社と取引先との意思疎通後に行うアクティブなポジションであるため、一部の規模は統計されていない。

「お客さんとコミュニケーションを取った後に、普通は自発的に倉庫を平らにすることを選択します。そうすると、倉庫の時間と価格をコントロールできます。」前述のプライベートエクイティパートナーは、「受動的な平倉が出現した理由は特殊で、一部の出資会社のレバレッジが高すぎて、平倉線が設置されているのが低いため、標的株が値下がりした可能性がある」と話しています。

　　配资会社の「湿気取り」または

配资会社の爆仓现象によって、市场の下落リスクが配资会社自身に拡散している。その一つは返済の担保とすべき配资先の自己资金があることで、仓库が爆発して、优先资金が返済できなくなった场合である。

私たちはいくつかのパンクしたところがあります。この部分の損失は私たちの会社が自分のお金で返済する必要があるかもしれません。前述のプライベートエクイティパートナーは、「多くの出資者はほとんどすべての財産を賭けて、債務の徴収は合理的だが、操作は現実的ではない」と明らかにしました。

これによりますと、同社は出資業務や他の業務において一定の利益を残していますが、爆発的に現金を支払う剛性の資金調達にはまだ一定の圧力があります。

「出資会社は仲介をするだけで、自分の純資産は多くないですが、しょうがないです。これからの業務は発展しにくく、リスクも発生しやすいです。だから、出資会社は普通剛性を選んで換金して解決します。」前述のパートナーによると。

その観点から、一部の子会社のレバーが比較的高いか、あるいは平倉線の設定が低い場合がありますので、A株のこの調整によって、一部の出資会社が破産または逃げ道になります。

「今回の調整はこんなにひどいです。一部の出資会社のてこは9倍、10倍にしています。このような大規模な起業家のスランプは、いくつかの会社の倒産、破産、さらには道路を走ります。似たような出資会社がより大きな約束の圧力に直面しているに違いない。